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国信证券(香港):长城汽车维持买入评级,重新车型继续增长。

热门栏目选股数据中心市场中心资金流模拟交易客户国信证券(香港)发布研究报告称,长城汽车(02333)在自主品牌车企中,无论是规模、技术实力、产品实力还是市场推广能力都处于领先地位。目前公司新一轮新车周期极为强劲,未来销售增长的动力非常充足。该行认为,公司概率比将继续扩大市场份额,盈利能力有望继续提高,维持“买入”评级。报告显示,公司公告显示,2021年5月销售汽车86965辆,同比增长6.2%;1-5月销售汽车51.75万辆,同比增长65.3%。

品牌方面,1-5月,哈弗品牌销量同比增长54.1%,长城皮卡销量同比增长44.6%,纯电动欧拉品牌销量同比增长514%。威牌销量同比下降12.9%。此外,1-5月新坦克品牌销量为25913辆,约占5%。该行表示,由于缺乏核心,产量增长滞后于销售。2021年5月,公司产量为80950台,比当月减少6015台。1-5月,累计产量50.39万辆,比累计销售额减少约1.37万辆。产量明显低于销量,该行认为主要原因是生产端受到不利影响,缺乏核心竞争力。

受缺乏核心竞争力的影响,未来公司中短期汽车产销增长可能受到抑制。而汽车行业缺乏核心竞争力的局面逐步缓解,预计要等到今年三至四季度。据介绍,重型新车型继续增长潜力巨大。去年下半年,瑞麒密集推出重磅新车型,到2021年,瑞麒新车型的步伐将继续加快。哈弗品牌方面,新款first love将于2021年1月推出,新款red rabbit将于5月推出。在wey品牌方面,全新重量级轿车摩卡(中型SUV)于今年5月正式上市,其次是玛奇亚托和拿铁SUV,预计将于第三季度正式上市。

全新纯电动SUV猫咪欧拉品牌有望在第三季度推出。此外,公司还发布了多个新车型,包括tank品牌的tank 700和800、haver品牌的XY和x-dog、Euler品牌的lightning cat和punk cat。不断密集推出具有较好市场竞争力的新车型,为后续公司销量持续高速增长提供了有力保障。该行预测,公司2021年有望迎来收入和盈利能力的持续增长,主要得益于新车型的大量推出,销量有望大幅增长,整体盈利能力将继续回升。

预计2021年财政收入将实现两位数增长,达到1250亿元以上规模。同时,预计归属于股东的利润将较2020年实现30%左右的快速增长。海量信息和准确解读,均在新浪财经app主管编辑:李双双。

最后修改日期: 2021年7月10日

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